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美联储宣布维持联邦基金利率不变 符合市场普遍预期

美联储19日宣布维持联邦基金利率不变,符合市场普遍预期。 新华社华盛顿6月19日电 美国联邦储备委员会19日宣布将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变,并表示美国经济面临的不确定性增加,将采取适当措施以保证美国经济持续扩张。 美联储当天在结束为期两天的货币政策例会后发表声明说,5月以来的信息显示,美国就业市场保持强劲,经济活动平稳扩张,家庭消费增速较今年早些时候有所提升,但企业固定投资增速仍然疲软。同时,最近12个月美国整体通胀率和剔除能源和食品价格后的核心通胀率均低于2%。 声明指出,美国经济前景面临的不确定性增加。由于这些不确定性和温和的通胀压力,美联储将采取适当措施,以保证美国经济持续扩张、就业市场强劲增长以及通胀水平处于“对称性的2%目标”附近。 美联储当天发布的季度经济预测显示,今年联邦基金利率预期中值为2.4%,与3月公布的预期中值一致。同时,美国今明两年经济增长预期中值分别为2.1%和2%。 美联储声明还说,在确定未来利率调整的时机和幅度时,美联储将对照充分就业和对称性的2%通胀率这两个目标评估现有和预期经济状况,并考虑就业市场状况、通胀压力和通胀预期指标、金融市场和国际经济等一系列因素。 美联储自去年12月以来一直将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%。 【相关报道】 美联储利率决议惊现重大分歧 鲍威尔再放大“鸽” 7月降息已成定论? 周四 (6月20日)凌晨02:00,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)一致决定在6月将联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.50%不变,与市场预期一致。决议公布后,国际黄金大涨逾10美元至1355.99美元/盎司,美指走软,非美货币短线上扬;十年期美债收益率急跌约40个基点至2.048%。 在美联储主席鲍威尔表示对FOMC声明作出重大调整后,美股短线走高,道指涨超70点,黄金涨势持续,并上破1360关口;两年期美债收益率跌至1.764%,刷新2017年12月以来低位;五年期美债收益率跌至1.77%,为2017年9月以来最低水平;美元兑日元跌破108关口,为6月7日以来新低。此外,COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间02:00-02:01两分钟内成交量为6495手,交易合约总价值约8.8亿美元。 美联储点阵图显示,17名官员中的9人预计2020年底之前将降息,3月份美联储点阵图预计2020年将加息一次。 美联储FOMC声明后,Fedwatch利率工具显示市场对美联储7月降息预期有所降温,交易员认为美联储鸽派不及市场预期。 据CME“美联储观察”,美联储7月维持利率在该区间的概率为17.8%上升至77.4%,降息25个基点和降息50个基点的概率分别由61.4%和20.7%下降至21.6%和下降至1%。 B.RILEY FBR首席全球策略师MARK GRANT表示,美联储的政策声明并不令人意外,他们暗示今年至少会降息一次。现在,我认为美联储今年将采取一次降息,因为点状图已明显转向更为鸽派的预测,如果美联储不降低利率,那么美元兑欧元和其他主要货币将走强,并对经济产生负面影响。 【FOMC声明重点内容】 政策声明:美联储按兵不动,并表示不确定性增加。 委员立场:美联储以9:1的投票比例通过本次利率决定,布拉德希望降息。媒体报道,美联储官员对前景展望存在分歧,8名官员预计2019年将降息。一名委员预计年内降息一次,另外七名委员预计降息两次。另有八名委员预计年内维持利率不变,一名预计加息一次。 加息预期:2019年底联邦基金利率预期中值为2.4%,此前预期为2.4%;2020年底联邦基金利率预期中值为2.1%,此前预期为2.6%;2021年底联邦基金利率预期中值为2.4%,此前预期为2.6%;联邦基金利率长期预期中值为2.5%,此前预期为2.8%。值得注意的是,美联储FOMC在政策声明中删除“耐心”一词。 经济指标:声明称,总体和核心通胀都将低于2%,缩表如计划进行。具体数值如下图所示。 【鲍威尔发言“鸽”声嘹亮】 美联储主席鲍威尔表示,首要目标是维持经济扩张,并将采取适当措施维持扩张。美联储FOMC的许多成员认为有更好的理由采取更多宽松措施,并认为降息是合理的。 关于特朗普的批评,鲍威尔表示,法律明确规定他有4年任期,他将继续任职直到任期结束。 在经济前景方面,鲍威尔表示,GDP预期显示增长前景模糊,将观察不确定性是否会导致经济前景承压。与此同时,消费面显示消费回升,稳固增长,美国经济数据良好。今年以来工厂生产出现下滑,制造业、投资和贸易走软。 在降息预期方面,鲍威尔表示,通胀保值债券的下跌也是推动未来降息的理由之一。但美联储尚未真正讨论未来降息的规模(还没有讨论具体是25个基点还是50个基点),降息将取决于未来的数据和风险前景。 鲍威尔指出,如有必要将通过降息以支撑经济增长的信心,届时还可能会调整缩表政策。 在通胀方面,鲍威尔指出预期显示,通胀不及预期的时间将延长,官员们预计通胀回升至2%的步伐将放缓。美联储坚定实现2%的通胀目标,需要在2%的通胀方面做到非常强硬。此外,他还表示不会在提高通胀目标方面提出激进的意见,4%的通胀目标不具可操作性,2%的通胀目标已经成为全球标准。 在就业方面,鲍威尔表示,许多劳动力市场指标依旧强劲,4%的通胀目标不具可操作性。虽然新增就业仍高于劳动力市场新增参与的水平,尚未看到处于最大就业(充分就业)的真正信号。此外薪资增长速度比失业率所显示的更缓慢。 关于点阵图,美联储主席鲍威尔承认这次是点阵图首次发出降息信号,然而他再次强调点阵图不能作为美联储货币政策方面的预测参考。

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试点注册制 推动资本市场整体变革

为何要在现阶段设立科创板并进行注册制试点?中信建投证券资本市场部行政负责人、董事总经理陈友新在接受中国证券报记者专访时表示,设立科创板并试点注册制是基于我国宏观经济、未来发展战略基础上提出来的增量改革,其重要性不亚于A股历史上的股权分置改革,带来的影响必然将是深远的,不仅将实质性推动我国资本市场的整体改革,更将有助于推动我国经济向高质量发展阶段的转变。   利于推动资本市场整体变革   从推动我国资本市场整体变革的角度来讲,陈友新认为,经过近30年的发展,目前我国已经形成了以主板、中小板、创业板、新三板等为主体的多层次资本市场,相关制度和体系基本完善,然而在培育和支持高科技企业发展方面较美国等成熟市场仍存在不足,主要体现在对高科技类企业的包容性和支持力度有待加强,这也是过去大量科技企业和互联网企业纷纷到海外上市进行融资的重要原因。   “科创板设置包容性的上市条件、建立以信息披露为中心的审核体系以及实施市场化的定价政策的初衷,就是要服务于具有成长潜力、具有高科技含量、符合国家战略方向的科创型企业。”陈友新表示,这部分企业在资本市场不容易融资获得资金,设立科创板并试行注册制,完善了现有资本市场制度,有利于改善这一现状,提高了A股市场培育和支持科创型、创新型企业的能力。   此外,陈友新强调,科创板试行注册制有助于吸引更多优质公司前来上市,使得投资者有机会分享高科技类公司快速成长带来的红利,吸引长线资金,增强了A股市场长期投资的吸引力,同时更加严格的退市制度也将有助于市场实现自我出清的良性循环。更重要的是,如果科创板的注册制运行效果良好,还可以推广到包括主板在内的其他板块,从而推动我国资本市场整体制度的进一步完善。   助力经济向高质量发展阶段转变   从推动我国经济向高质量发展阶段转变的方面来讲,陈友新认为,当前我国的经济结构亟待转型升级,由过去的规模驱动模式切换为创新驱动模式。创新驱动发展战略是以科技创新为核心的全面创新推动经济持续健康发展的战略,为此党中央、国务院陆续出台了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等重量级的国家规划,引领我国新一轮的科技革命和产业变革。   陈友新提醒道,目前虽然我国也诞生了一些高科技、互联网巨头,但相比美国的苹果、微软、谷歌、脸书、高通、英特尔、特斯拉等科技巨头,无论在数量还是在高科技含量和水平上均有较大差距。   “在美国高科技巨头的诞生以及发展壮大过程中,我们看到了美国资本市场贯穿始终的巨大的培育和支持作用。”陈友新分析称,除美国资本市场外,我国香港资本市场近年来也积极顺应时代潮流,改革发行审核制度,吸引和支持高科技企业前往上市。在这种情况下,我国A股市场积极响应国家战略,适时推出科创板并试点注册制,鼓励科创型企业通过资本市场进行融资,为VC、PE等创投资本提供了重要国内退出通道,有助于实现科创型企业产融系统的良性循环,助力我国经济转型提质发展。   陈友新强调,目前我国经济已经同世界经济密切相连、深度融合,一个国家的科技竞争水平需要长时间的积累,虽然目前我们在部分科技领域同某些发达国家还存在差距,但随着国家的进一步重视,科研投入的不断增加,我们有信心也有能力在科技竞争中不断取得突破,提高自身在全球产业链上的地位。从这个意义上说,设立科创板并试点注册制,是增强我国科技创新能力的重要一环,科创板“生逢其时、重任在肩”。

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开盘:两市低开沪指跌0.16% 粤港澳自贸区接力雄安概念股

    新浪财经讯 4月12日消息,沪深两市小幅低开,个股表现萎靡,粤港澳大湾区再度走强,板块个股近7只涨停,有接力雄安新区的气势。截止开盘,沪指报3283.84,跌0.16%,创业板指报1913.78,跌0.20%。从盘面上看,雄安新区、粤港澳大湾区、黄金、港口航运、燃气水务、通用航空等板块涨幅居前;氟化工、新疆、蓝宝石、特斯拉、集成电路等板块跌幅居前。    消息面:1、中央将制定粤港澳大湾区发展规划,相关公司受关注;2、国产航母下水日期临近,海洋信息化领域迎机遇;3、OLED将成手机显示主流,面板扩产带动材料需求;4、三大运营商布局雄安新区建设,5G和物联网成发展重点;5、地缘政治风险发酵,美股周二收跌金价创5个月新高。   新股申购:正元智慧申购代码300645,发行价12.35元;透景生命申购代码300642,发行价36.1元。   市场观点:   天信投资今日题材掘金:   一是雄安新区概念:4月5日,河北板块以接近9%的整体涨幅开盘,逼近涨停!天津、北京板块也强势大涨。收盘河北板块大涨8.61%。雄安新区的建设无疑将带来大量的基建需求,建材股当然是直接受益,京津冀地区的建材股集体涨停顺理成章。今天雄安新区概念的上攻动力依旧会非常充足,不过部分个股会出现分化,关注雄安新区概念龙头品种。   二是国企改革:据悉,中船集团正在积极稳妥地推进混合所有制经济发展,相关混改试点项目实施方案有望获批出台。管理层也强调要着力抓好混合所有制改革试点,尽快批复实施试点方案,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。   三是粤港澳。中近期支持该区域发展的举措接连出台:发改委牵头研究编制《粤港澳大湾区城市群发展规划》,目前正在开展规划编制建言献策活动;港珠澳大桥珠海连接线拱北隧道10日贯通,预计今年年底全面建成,将成为粤港澳三地融合发展的重要基础设施。

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公募规模连续两月下滑 股票基金时隔4年重返万亿规模

记者 陆慧婧    近日,基金业协会发布4月底公募基金市场数据,全行业资产管理规模连续两个月下滑,总规模依旧维持在13.9万亿元附近。    股票及封闭式基金成为4月基金规模增长主力军,两类基金净值规模分别增长342.28 亿,173.52 亿,环比增长3.43%和1.78%,货币、债券、QDII等其余类型的基金份额及净值规模均出现缩水。    公募基金总规模 连续两月下滑 数据显示,截至4月底,我国境内共有基金管理公司124家,其中,中外合资公司44家,内资公司80家;取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家,保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计13.91万亿元。    相比3月份,4月份公募基金总规模减少378.66亿元,份额从13.27万亿份下滑至13.25万亿份,规模下降0.27%,份额下降0.17%。    今年前2个月,公募基金包括股票基金、混合基金等各类基金一度出现净增长势头,公募基金总规模在今年2月末创14.28万亿历史新高。    不过,自3月起,占公募基金近半规模的货币基金规模连续缩水,拖累公募基金重回13.9万亿元附近。    股票基金 站上万亿大关 今年4月份,股票基金规模变化最大,时隔近4年,首次突破万亿元整数关。股票基金总规模上一次站上万亿大关,要追溯至2015年6月份的牛市期间。    截至2019年4月底,股票基金总规模为1.03万亿元,单月增长342.28亿元,4月增幅达3.43%,相比前两个月,增幅有所放缓,今年3月及2月,股票基金规模环比分别增长5.11%、11.52%。    权益类ETF增长较大,总规模从去年年底的2731.94亿元增长至今年4月末的3982.60亿元,占股票基金总规模增长比重为60.49%;4月单月增长205.36亿元,占股票基金总规模增长比重为59.99%。    另外,截至今年4月末,全行业股票型基金总只数达到974只,权益类ETF只数仅151只,100多只权益类ETF吸纳的总金额占比超过全行业一半。    股票ETF规模攀升得益于份额及净值双增长,今年以来,机构投资者继续涌入ETF市场,股票ETF4月末场内流通份额相比去年末增加了31%。与此同时,净值上涨同步推动股票ETF规模上升。    货币及债券等多类基金 规模缩水 债券、货币、混合及QDII基金则是出现规模环比下降的品种。    债券基金在新基金只数保持增长的情况下,基金份额及净值规模均小幅流失。数据显示,截至4月末,债券基金净值规模为2.42万亿,环比3月末减少1.11%。    同时,货币基金份额及净值规模也双双缩水,4月末净值规模为7.83万亿,相比3月末减少331.75亿元,净值规模环比下跌0.42%。    一位债券基金经理分析,货币基金收益率下滑,与银行理财推出的类货币基金产品产生明显差距,是货币基金规模下滑的主要原因。最近几周,银行间市场,非银机构流动性受阻,货币基金持仓中,同业存单占比较大,无论是进行质押式正回购还是逆回购,都较以往困难,这也会在一定程度上继续拖累货币基金收益率。

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高收益理财产品缘何成违约垃圾债 浦发曾发提示函

2014年7月,原申银万国证券股份有限公司(下称“申万”,2015年1月与宏源证券合并成立申万宏源)固定收益总部执行副总边某(申万宏源成立后,职位未变)通过中间人夏某(中海基金前员工)向上海市投资者方先生推荐购买一款该公司承销并口头承诺 “保本保息”的理财产品——中恒通(福建)机械制造有限公司2014年中小企业私募债券(第一期品种二)(下称“14中恒02”)。 方先生介绍说,他起先只想购买500万元,后被告知必须委托其指定的中海基金购买,最低限额为3000万元。边某承诺称,这家企业非常优质,有申万负责,没有风险。在这种口头承诺下,方先生召集亲朋好友筹措了3000万元购买,并与中海基金签署《中海基金浦发银行晨星1号特定客户资产管理计划》(下称“《晨星1号》”),资产管理人为中海基金(中国海洋石油总公司旗下中海信托股份有限公司为第一大股东),资产托管人为上海浦东发展银行股份有限公司(下称“浦发银行”)。 值得一提的是,此时“14中恒02”的募集期限离上交所出具的备案通知书中载明时效仅剩下不到一周时间。后续直至2016年2月“14中恒02”出现根本性违约,才让各机构和相应业务种类的违规问题浮出水面。 2016年7月27日,在交涉赔付无望的情况下,方先生等 20多名投资者向上海证监局、上海银监局等多部门实名举报投诉。7月28日,上海银监局致电投资者表示该合同的对应方是浦发银行,归银监会管,会将投诉材料转给银监会。 风险巨大,却许诺收益可达11.5% 方先生交给《中国经济周刊》记者的一份由申万提供给中海基金的债券情况报告中显示,“14中恒02”发行人为中恒通(福建)机械制造有限公司(下称“中恒通”),债权期限为两年,担保方为中元国信信用融资担保有限公司(下称“中元国信”),起息日期为2014年7月24日,债项评级为AA,发行利率为9.5%,资金用途为补充流动资金。但在该报告中并未包括由第三方机构出具的债项评级报告。 方先生告诉记者,他当时正好有一笔集合信托产品的收益到期,想拿出来投资新的理财产品,而边某与方先生的朋友夏某相熟,遂通过夏某向其极力推荐了“14中恒02”。为促使其尽快投资,边某向方先生允诺可以在年债券收益9.5%的前提下,以财务顾问协议的形式安排他与债券发行人中恒通公司签订财务顾问协议,费用为每年2%,即客户投资每年收益率提高到11.5%。此外,方先生认购 《晨星1号》所产生的管理费、托管费亦将通过这种财务顾问费的形式消化。 据夏某向方先生所聘请的律师提供的证词:“在此期间,申万并没有派人给方先生进行产品介绍,也没有人向方先生提供资料、合同或对方先生的投资风险进行提示。2014年7月,在边某的催促下,方先生向申万联系的中海基金指定账户 (可能是代开的,方先生表示没有签署过此类文件)打款3005万元,其中5万元是垫付给中海基金的通道费。事后,边某安排方先生签署了《晨星1号》。由于中海基金的人拒绝向方先生解释合同条款,方先生一直不肯签。后来边某让我劝,他才肯签署。我记得是先打款后签署的,当时没有投资指令。中海基金、申万和托管行浦发银行都没有告诉过方先生或我,该笔款项什么时间投入了哪些项目,也不知道投资比例的事。” 中小企业私募债自2012年6月发行首单,历时两年左右。由于风险巨大,不强制要求评级,认购主体主要为机构投资者,虽然交易所允许合格的个人投资者认购,但对合格的个人投资者提出诸多严格的资质要求。记者查阅相关条款,合格个人投资者应符合的条件为:1. 个人名下的各类证券账户、资金账户、资产管理账户的资产总额不低于人民币500万元;2. 具有两年以上的证券投资经验;3. 理解并接受私募债券风险。 方先生所聘请律师认为,申万要求方先生以3000万元认购《晨星1号》的形式投资“14中恒02”,再由申万与中海基金签署债券认购协议,目的是借由机构投资者的“壳”来规避对于个人投资者的资格审核义务,这违反了证监会三令五申的“穿透审核”原则。方先生明确告诉记者,如果严格审核,他根本没有资格购买“14中恒02”。 也有业内人士质疑方先生此次投资行为,“14中恒02”的发行时间是在2014年7月份左右,客户认购额度是3000万元,在当时的信托产品中,完全可以找到超过“14中恒02”收益率的集合信托产品,毕竟,集合信托产品被公认隐含了刚性兑付的信用。当年4月份,银监会下发了《关于信托公司风险监管的指导意见》,被财富管理行业解读为集合信托产品坚守刚性兑付的有力证明。所以,作为一个已投资过集合信托产品的客户,在很短的时间内(一周不到)就做出了投资3000万于之前从未接触过的中小企业私募债的决定,这在逻辑上也不合情理,其中必有蹊跷。 “评级都是要有评级报告的,口头说说没用的,‘14中恒02’自始至终都没有提供体现AA的债项评级报告。稍微懂点债券的人都知道,如果这个债能评到AA,根本就不愁销售了,换句话说根本轮不到方先生买,这个是跟常识相悖的。”有业内人士这样分析。 方先生认为,申万作为排名靠前的大型券商,在选择发债企业时理应具备较强的承揽和筛选项目的能力,但从中恒通实际情况来看,在它获得资金注入后一年多即出现根本性违约,这种结果与申万出具的债券募集说明书以及“14中恒02”项目的尽职调查报告显示的内容相比而言,让人难以接受,他对申万筛选项目的标准,承做债券时的尽职调查以及选择第三方担保人的专业性等提出强烈质疑。 担保公司和债券发行公司,都进了全国失信被执行人名单 中恒通公司自2015 年7月即未依约支付财务顾问费,到2016年1月又未能支付目标产品利息,感到不安的方先生数次要求边某说明情况,“其当时拿出的说辞是中恒通公司正在准备从银行贷一笔款用于提前偿还目标产品,到时候将一并支付,让我放心”。但此后中恒通公司仍迟迟没有付款,在方先生的追问下,边某才在 2016 年 2 月告知方先生中恒通公司已陷入财务危机,并已还款违约。此时距中恒通公司第一次对方先生迟延付款已半年有余。 当方先生在2016年2月份正式得知“14中恒02”将发生根本性违约后,立刻联系边某要求说明真实情况。方先生告诉记者,其实早在2015年下半年,中恒通公司就已发生严重的流动性危机,申万作为承销券商,没有积极跟踪发行债券的存续情况,对企业的实际情况了解不深入,在超过债券第三次付息日一个月后,才开始向其披露。相较一年多前被告知“保本保收益”的承诺,他自然不能接受债券违约的现实,遂要求亲自前往中恒通公司一探究竟。 今年3月份,与另一投资人实地走访中恒通公司后,方先生实难相信申万为何选择如此一个五六线城市范畴的濒于破产倒闭的企业为其发行债券,申万方面的口头解释是:“我们不看企业,只看担保方。”由此牵连出“14中恒02”的担保方——中元国信,这家公司也因多起违约事件已被列入全国失信被执行人名单。方先生更难相信申万的这种解释,为何会选择一无履约意愿二无履约能力的担保公司作为“14中恒02”的担保方。 记者在最高人民法院中国执行信息公开网上,输入“中元国信”后,显示这家担保公司的失信立案记录有15条,最早的一条时间为2014年7月29日,案号为“(2014)朝执字第11933号”,与“14中恒02”的发行时间非常接近;输入“中恒通”后,显示这家公司及其子公司的失信立案记录有8条,最早的一条时间为2015年11月25日,案号为“(2015)绿执字第00840号”。 中海基金在今年7月给方先生的回函中明确表示,“14中恒02”投资当日的债项评级是AA,根据是申万给中海基金的一份书面介绍材料,但是如上述业内人士所言,没有正式的评级报告支撑都是无效的。 在方先生的一再追问下,边某坦白这款私募债并没评过级,只是担保公司评过级。另根据申万事后提供给方先生的《非公开转让告知书》等材料,亦记载该债券未进行评级。但是方先生想不通了,当初明明是说AA的私募债产品“能保息保本”,他才购买的。“如果有人跟我说企业实际情况是这样的,我不可能投资的呀,债券的担保人中元国信当时的主体信用评级是AA,所以申万就把这个张冠李戴到‘14中恒02’的债项评级上了。” 根据当年申万提供的募集说明书、尽职调查报告记载,中恒通及子公司合并报表的2011年度营业收入约为2.58亿,2012年度营业收入约为2.84亿,2013年度1—9月营业收入约为3.77亿。而今年8月,方先生又一次赴福建当地取得的中恒通公司纳税申报表、完税凭证记载,中恒通公司2012年的销售收入仅为1.04亿,2013年的销售收入仅为1.26亿,与募集说明书、尽职调查报告记载差距巨大。 浦发银行曾下发提示函,中海基金称是客户投资失败 值得一提的是,方先生签署的《晨星1号》在投资方面有限制,包括投资单只债券不得超过其债券发行总量的10%等,委托财产所投资的企业债、公司债、中期票据的债项信用评级在AA级(含)以上,所以用3000万投“14中恒02”就是违反了合同规定。而2014年8月5日前,浦发银行在审查过程中发现了这个情况,并紧急下发了《提示函》(浦银托管业务[2014]第727号)文件,要求专户尽快联系委托人签署补充协议。然而此时,方先生的3000万元已经划拨出去了。 那么,在补签了投资指令协议后,浦发银行和中海基金是否应该免责呢?有业内人士分析认为,托管人理应尽到资产保管和交易监督的基本义务,根据《晨星1号》约定,托管人应拒绝执行违反合同约定的投资指令,并及时通知委托人,而在3000万资金从托管户划付出去之时,托管人就没有严格履行资管合同中关于投资限制的规定,属于严重违规。如果当时能够发现这一与实际投资相冲突的条款,即使要求客户事前补签投资指令协议,也有助于帮助客户发现此次投资的问题和疑虑,从而避免投资损失。而银行和基金公司事后发现这一问题后,安排基金管理人联系客户补签投资指令协议的行为,恰好再次证明他们自身意识到了这一低级失误,会随着未来债券违约而给自身带来难辞其咎的法律责任。该人士认为,从这一点来说,浦发银行和中海基金对方先生的投资损失应负有不可推卸的直接责任,应该赔偿实际损失。 另外,方先生还说,当时人在外地就医,申万催促他尽快完成产品汇款,在银行柜台签署划款指令的也并非他本人,也不知道是谁,银行也没有要求他出具授权委托书,而是默认并配合划款行为的发生,银行也违反了资金汇划的合规性,最终带来实际损失。此外,这份补充协议中也有投资限制:不得投资未达到AA及以上评级的债券。 方先生告诉记者,此前负责该项目的浦发银行方面人员已经离职,递送书面材料也石沉大海。“浦发银行一直躲在后面不露面,我们只好找中海基金要他们的联系方式,中海基金也不配合提供。”方先生称,已与中海基金方面人员进行了会谈,中海基金承认未对方先生进行合格投资者的专门审查和产品介绍,但认为方先生应自行承担投资后果。而据中海基金2016年7月1日对于方先生投诉意见的书面回复来看,他们认为《晨星1号》中包含相关风险揭示条款,方先生签署合同的行为已代表中海基金履行了风险提示和投资者审核义务。 记者致电中海基金财务管理中心有关负责人,对方表示,基金公司仅承担通道职能,不对客户的投资结果负责,单一客户的通道业务不算主动管理业务,对客户的合规销售要求较低,且客户为申万介绍。“合同里写明了风险提示,只能说他投资失败。我们只是接到了他的投资指令实施了投资行为而已。” 不过,方先生所聘请律师分析称,中海基金以客户2014年7月22日签署投资建议书为由,将自身明显违规的过错转移至客户身上,枉顾了投资建议书实为8月份客户在中海基金的有意安排下补签的事实,利用了空白合同未签署日期的合同漏洞,将责任完全推给客户。其中,浦发银行2014年8月5日专门就投资违规问题向中海基金出具了提示函,明确指出在浦发银行电话提示后截至8月4日,中海基金仍未采取有效措施纠正上述投资违规事项。随后,8月8日,中海基金工作人员发邮件给申万边某,直言陈述“当初比较仓促,条款没有完善,现希望签署补充协议,尽快解决这个问题”。该人士认为,鉴于补充协议与资产管理合同对于投资限制的内容表达完全相反,实为中海基金由于事前失察,事后仍未及时发现并及时纠正,而是在托管人浦发银行电话提示无果后,以浦发银行发公文《提示函》的形式才重视这一违规行为,但采取的补救措施也并未向客户做特殊说明,而是通过第三人转述,导致客户在不了解中海基金严重失责并违规的前提下签署了补充协议,并导致艰难筹措到的数千万元资金遭受巨大损失。 方先生说,申万曾称除非接到监管部门处罚或法院判决,否则其不会进行赔付。记者也曾致电边某,他表示将由公关部门或是办公室统一回应。但是截至记者发稿时,仍未收到对方的任何回应。 两年近20只中小私募债违约证监会出台私募资管新规 记者注意到,证监会日前发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(下称“《规定》”),自今年7月18日起实施。《规定》对结构化产品杠杆率、融资杠杆率等指标都做了进一步的限定。业内人士指出,这些其实是对《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(下称“《试点办法》”)第36条的加工升级。 根据《试点办法》第36条,明确要求资产管理人应当了解客户的风险偏好、风险认知能力和承受能力,评估客户的财务状况,向客户说明有关法律法规和相关投资工具的运作市场及方式,充分揭示相关风险。而上述案例中方先生与中海基金所签订的合同内容只是按照第18条的规定进行了常规风险提示(所有制式合同都会用到),没有针对投资标的是中小企业私募债这一高风险的投资工具而向客户进行进一步的说明、有效甄别合格个人客户。 据有关媒体报道,2015年以来,中小企业私募债违约事件不断。“12东飞01”“12致富债”和“12蓝博01”接连出现“黑天鹅”事件。据统计,2014年至今年7月,近20只私募债出现违约情况。 按照民生证券的分析,自2012年6月推出以来,68%的中小企业私募债发行期限为3年,2015年起进入偿债高峰期。其中,2015年到期的中小企业私募债为150亿元,2016年和2017年分别为253亿元和263亿元。 这次违规投资中小企业私募债事件再次凸显证监会、银监会近期加强对于承销商、资管产品管理人、托管人尽职管理义务监管的重要意义。类似方先生这样的投资者权益该如何维护,监管部门对于同类事件应如何处理,将考验各方智慧。

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